Vamos criar um efeito de texto pegando fogo no Photoshop. Primeiro coloque a cor "Foregroud" (primeiro quadradinho das cores) em negro, em seguida coloque a segunda cor (segundo quadradinho de cores) em branco. Crie uma nova imagem, que deve ser tipo "RGB" e escolha "Background Color". Escreva uma palavra que você queira em branco, mas cuide para que a parte inferior da palavra fique localizada bem baixo na imagem do quadrado, deixando sobrar bastante espaço acima dela.

No espaço que sobrou acima da palavra ficará o efeito das chamas. Se você for aplicar este efeito a um texto, não se esqueça de tranformá-lo de vetorial para bitmap (Ctrl-E no PC ou Cmd-E no Mac).
Gire a imagem em 90 graus sentido horário (Image > Rotate > 90 CW). Aplique Filter > Stylize > Wind duas vezes, selecionando como direção "from the left". Aplique Filter > Stylize > Diffuse com o valor "Lighten Only". Gire novamente a imagem em 90, desta vez no sentido anti-horário (Image > Rotate > 90 CCW).

Sua imagem ficrá semelhante a esta acima. Aplique Filter > Blur > Gaussian Blur com valor em torno de 1 ou 2. Aplique Filter > Distort > Ripple com o valor 100 (padrão) com o valor "Size Small".

Neste ponto, você já estará vendo as "chamas" na sua imagem, faltando apenas colorir o fogo. Vamos em Image > Adjustments > Levels. Escolha Channel "RED" e mova o ponteiro do meio e o da ponta direita aos pouco conferindo o efeito em seguida escolha o "GREEN" e mova também, com cuidado, os mesmos ponteiros.

Eis o resultado. Este efeito pode ser usado também para um objeto em vez de letras.